关于胜率与赔率

　　游戏问答很多人做投资会过分在意胜率的高低，但是忽视赔率的高低。一个成熟的操作模式可以做到很高的胜率，但是往往赔率不高。其实，我想说的是赔率比胜率重要的多。熟练的技术派要做到90%以上的胜率太简单了，但是赔率怎么提高？如果赔率比较低，即区间涨幅低于大盘涨幅的话，那么胜率再高，也并不会对收益有什么益处。胜率还有个问题，是最终卖出时盈利为胜，还是任何单次的买入都是盈利的。注意区分两种情况。
如果一次买入后，账面浮亏，但是通过多次买入摊平成本，最终实现卖出盈利，这里系统还是算做操作成功。但是这里第一个问题在于实现周期有可能非常的长，比如一支个股横盘或者下跌了一两个月，最终向上突破。一个操盘手在期间多次抄底买入，摊平成本，最终盈利。但是实现周期长达一两个月。这里至少要计算投入资金的机会成本的。而且这里还没有计算操作者耗费的时间和精力的机会成本。其次，赔率的问题也不可忽视，因为这里的盈利到底是小幅盈利还是大幅盈利，如果只是账面小幅的浮盈出局，那么其实可以算做是亏损的，因为这里面所投入的资金机会成本、和人工所耗费的时间和精力的机会成本都值得商榷。操作模式还有非常大的改进空间。
第二种情况，任何的单次买入都可以实现浮盈，不用继续投入摊平成本。这里对操盘者提出了更高的操作要求，也有很多人可以达到这种要求，但是问题又来了。第一个问题在于，交易频率，即实现周期。如果周期很长，也是算做失败的。如果每个月操作一次，单次买入都是盈利的，那么年操作只有12次。如果按周一次算，一年操作约50次，保证每次都是盈利出局。这样的交易频率也是低于统计意义的频率。要达到分析统计的效果，至少年操作要达到1千次以上，且每次都是盈利的，这样的限定条件让很多人达不到要求。第二个问题，也是赔率，如果每次出局的盈利都是小赚，那么这个操作模式也很成问题，因为算上资金和人工的机会成本，还有可能是亏损的。
赔率如何理解？赔率可以理解为最大盈利亏损比，也可以看成夏普比率，就是承担一单位的风险，理论上能获取多少收益的比值。大部分人在投资时会忽视夏普比率。不管是价值派还是技术派都应该关心赔率的大小。假设，一个模型的胜率只有50%，但是赔率可以做到3倍，那么只要严格执行-10%的止损买入十个标的，一半标的亏损，止损出局。一半标的盈利，到3倍时止盈。假设100万本金，这里50万亏损了5万，还有50万变成150万出局，最终盈利在145万，是一个非常好的模型。这里只要考虑实现周期即可，就是多久能实现这个结果，如果时间过长，比如5-10年，那么这个模型也是失败的。假设另一个模型，胜率有90%，但是赔率只有0.1，那么100万本金，执行-10%的止损，有10万亏损1万出局，90万盈利9万出局。最终盈利只有8万，如果实现周期在一年，那么这个模型的年化只有8%，甚至不如某些债券基金的收益了。这里只做举例说明游戏问答，模型假设可能有瑕疵。
综上所述，我这章主要只想说明一个问题，即赔率比胜率要重要。其次实现周期必须纳入考量，很多人会在实现周期上死扛，即套很多年，不舍得割肉，期待未来解套。这都是错误的思想认知。澳门赌场，